L'édifice de la valeur. Pratiques de valorisation dans le secteur de l'immobilier financiarisé - Marine De Duros (2019) - En quoi la formation de la valeur des actifs immobiliers financiarisés relève-t-elle de mécanismes à la fois économiques et sociaux ?

Thèmes abordés

Sociologie de l'économie, économie de marché, marché immobilier, SCPI Sociétés Civiles de Placement Immobilier, Valimmo, méthode par capitalisation, méthode des revenus actuariels, estimation d'un bien immobilier, Durkheim, Bourdieu, capital social, price taking, investissement immobilier, charte d'expertise immobilière, économie immobilière, actif immobilier

Résumé du document

Marine De Duros, docteur en sociologie au sein de l'École des Hautes Études en Sciences sociales, explore dans l'article « l'édifice de la valeur. Pratiques de valorisation dans le secteur de l'immobilier financiarisé » publié en 2019, comment la valeur des actifs immobiliers est déterminée par des cabinets d'expertise selon un ensemble de dispositifs, de croyances, de conventions menées par une communauté de professionnels. Elle interroge de fait dans cet article la question de la survalorisation des actifs réels.

Extraits

[...] Des pratiques de reconnaissance réciproques entre entreprises et clients-investisseurs Dans son analyse, Marine de Duros expose les mécanismes de reconnaissance mutuelle qui permettent au système de l'immobilier de se maintenir dans le temps et de répondre à leurs objectifs d'enrichissement. Nous nous intéresserons ici à ces composantes. Elle souligne notamment les pratiques sociales valorisées dans ce milieu et notamment celle de l'acquisition d'un fort capital social. Rappelons que selon Pierre Bourdieu, le capital social regroupe les ressources liées à un réseau durable de relations institutionnalisées. [...]

[...] Valimmo, un rôle structurant de l'immobilier financiarisé Le cabinet Valimmo est une entreprise présente dans les plus grandes villes européennes et dont le siège social se situe à Londres. Le cabinet est en charge de la commercialisation d'actifs immobiliers (brokerage) qui représente la majorité de son chiffre d'affaires, faisant de Valimmo, un intermédiaire de la finance. En parallèle de cette première activité, Valimmo réalise dans le cadre d'activités annexes et complémentaires à la première : l'évaluation de la valeur d'actifs immobiliers ainsi que de la production d'études de marché, le plaçant comme un expert dans ce secteur d'activité. [...]

[...] Les prix évalués doivent restés cohérents et ne pas léser l'estimation de gain formulée par les services de vente des actifs. Aussi, conférer un pouvoir de négociation aux clients-investisseurs renforce la satisfaction client. Cela lui confère un pouvoir et le sentiment d'être entendu. In fine, satisfaire les clients quant à leur perception du prix contribue à une fidélisation à long terme. En effet, en trouvant un compromis acceptable pour tous, la démarche d'évaluation devient donc gagnant-gagnant pour toutes les parties. [...]

[...] Pratiques de valorisation dans le secteur de l'immobilier financiarisé » publié en 2019, comment la valeur des actifs immobiliers est déterminée par des cabinets d'expertise selon un ensemble de dispositifs, de croyances, de conventions menées par une communauté de professionnels. Elle interroge de fait dans cet article la question de la survalorisation des actifs réels. C'est une question qui avait notamment été pointé du doigt par le Haut Conseil de la Stabilité Financière (HSCF) en 2018, qui alertait sur la potentielle survalorisation des valeurs des immeubles de bureaux, allant jusqu'à 30% et sur les potentiels effets de ces survalorisations pour le secteur de l'immobilier financiarisé. [...]

[...] Ainsi, Marine de Duros explique dans son article l'ensemble des pratiques qui permettent aux prix d'être réévalués pour arriver à une satisfaction réciproque des acteurs en présence. Tout d'abord, Marine de Duros rappelle les raisons qui justifient de trouver le bon compromis pour l'ensemble des acteurs. Pour des cabinets comme Valimmo, cela revêt à la fois une dimension stratégique. Tout d'abord, il faut rappeler que les actifs immobiliers financiarisés sont possédés et ont donc été initialement achetés. L'achat se fait en général grâce à des arguments de vente vantant les opportunités financières. [...]