Quels sont les déterminants des taux de change ?

Résumé du document

Le marché des changes a la tâche théorique de déterminer, par le jeu de l'offre et de la demande, les parités d'équilibres idéales, conformes à l'expansion économique des différents pays ; or, les intervenants sur le marché des changes ont parfois un sentiment d'impuissance face aux fluctuations brutales des cours. Il est nécessaire de mieux comprendre ce marché, afin de mieux le prévoir, d'en tirer profit, d'anticiper les fluctuations et de déterminer les meilleures couvertures du risque de change.

La tendance qui lie la balance commerciale et l'évolution des taux de change repose sur un principe simple : l'offre est supérieure à la demande, et le prix de la devise du pays baisse par rapport aux autres devises.

Extraits

[...] Quels sont les déterminants des taux de change ? Introduction Le marché des changes a la tâche théorique de déterminer, par le jeu de l'offre et de la demande, les parités d'équilibres idéales, conformes à l'expansion économique des différents pays ; or, les intervenants sur le marché des changes ont parfois un sentiment d'impuissance face aux fluctuations brutales des cours, Il est nécessaire de mieux comprendre ce marché, afin de mieux le prévoir, d'en tirer profit, d'anticiper les fluctuations et de déterminer les meilleures couvertures du risque de change. [...]

[...] Un pays à la demande interne forte ne verra son solde courant s'améliorer que si son offre interne est suffisante pour s'adapter et satisfaire cette demande ; dans le même temps, la dépréciation de la monnaie ne fera que renchérir le prix des inévitables importations (matières premières, énergie, etc.) La théorie de la parité des pouvoirs d'achat repose également sur un principe simple : l'efficience des marchés Supposons un produit vendu au prix dans un pays A. Le même produit est vendu au prix de dans le pays B voisin. Soit t le taux de change entre la monnaie du pays A et celle du pays B. [...]