Évolution de la parité Yuan Dollar dans les deux ans à venir - publié le 21/09/2023

Thèmes abordés

Yuan, Dollar, guerre commerciale, Etats-unis, Chine, facteurs géopolitiques, le taux de change, les facteurs politiques, facteurs macro-financiers, devise, décisions politiques, modèles économiques, fluctuations, déficit budgétaire

Résumé du document

La question de la parité Yuan Dollar revêt en enjeu fondamental dans la compréhension de la guerre commerciale déclarée entre les États-Unis et la Chine le 23 mars 2018, suite à l'application par l'administration Trump de droits de douane sur l'acier et l'aluminium chinois d'un montant de 3 milliards de dollars. Des mesures de rétorsion seront ensuite prises par la Chine avant que les États-Unis n'émettent de nouvelles séries de mesures protectionnistes, auxquelles répondra à chaque fois la Chine.

Pour étudier l'évolution de la parité yuan dollar dans les deux ans à venir, nous établissons une analyse prospective basée sur deux scénarios : soit une appréciation du yuan par rapport au dollar ou bien le cas contraire.

Extraits

[...] Conclusion Au final, il ressort à travers notre analyse de l'évolution de la parité yuan/dollar que plusieurs facteurs rentrent en jeu et se mêlent telles que l'économie et le politique. Au vu du rattrapage économique de la Chine, le yuan devrait s'apprécier par rapport au dollar. Toutefois, le conflit commercial en cours entre ces deux pays qui affecte la croissance chinoise en particulier et la confiance des investisseurs dans ce pays peut se traduire par une appréciation du dollar par rapport au yuan d'autant plus que l'économie américaine connaît une reprise solide. [...]

[...] Or, les taux directeurs de la Federal Reserve (Fed) sont de 2,25- ce qui a soutenu l'appréciation du dollar depuis 2016. L'évolution future des taux de la Federal Reserve seront donc un important indicateur du la variation du taux de change dollar/yuan. Or, si Jerome Powell, le gouverneur de la Fed a décidé de faire une pause dans la politique de hausse de taux de la banque centrale américaine pour l'année 2019, on peut anticiper pour 2020 une nouvelle hausse des taux en raisons des surchauffes inflationnistes dans l'économie américaine (provenant du plein-emploi). [...]

[...] En conséquence, les taux sur le bons du Trésor américain augmentent, ce qui accroît la charge de la dette, de sorte que le dollar est poussé à la baisse Facteurs politiques L'évolution de la parité yuan/dollar dépend également des décisions politiques prises dans les deux pays. Côté américain, cela porte sur la poursuite des mesures protectionnistes à l'encontre des biens chinois ou bien le règlement du conflit commercial qui se fait à l'heure actuelle entre les deux gouvernements. Côté chinois, la décision d'ouvrir le compte de capital se traduirait automatiquement par un afflux de capitaux étrangers et donc une appréciation de la devise chinoise. [...]

[...] Or, du fait de la guerre commerciale, la Chine est plus affectée que les Etats-Unis. Sa croissance économique pour 2019 est prévue à soit le taux le plus bas de ces trois dernières décennies (Le Figaro janvier 2019). Côté américain, le premier trimestre 2019 s'est traduit par une bonne performance avec un taux de de sorte qu'une croissance à est envisageable pour cette année (Le Monde avril 2019). Dans ces conditions, du fait des bons résultats macro-économiques des Etats-Unis en termes de croissance et d'emploi, les investisseurs étrangers ont confiance dans la première économie mondiale, ils y placent leurs capitaux, ce qui fait apprécier le dollar par rapport au yuan. [...]

[...] Un autre déterminant du taux de change réside dans les comportements de spéculation des investisseurs. En effet, le FOREX, c'est-à-dire le marché des changes est le plus grand des marchés financiers avec plus de milliards de dollars de transactions journalières. Dans ces conditions, le comportement de spéculation est fréquent de la part de différents acteurs intervenant sur ce marché (banques, banques de financement et d'investissement, fonds de pension, fonds souverain, hedge funds . On peut dès lors imaginer qu'en fonction de leur stratégie, un de ces acteurs spéculent contre la devise chinoise, de sorte qu'elle se déprécierait par rapport au dollar. [...]