Inflation et désinflation - publié le 07/03/2008

Résumé du document

Il faut contenir l'expansion monétaire à un taux stable qui doit égaler celui de l'accroissement de la production sur le long terme (...)

Extraits

[...] Mais en 1982-83 : phénomène radicalement nouveau : pour briser les anticipations inflationnistes, nouveau mode de fixation des salaires, indexation sur l'inflation : de ce fait les salaires progressent beaucoup moins et désinflation Désinflation, rentabilité et comportement des entreprises Beaucoup plus d'investissement mais avec beaucoup plus d'endettement car la désinflation a gagné les TI réels dans les années La désinflation et le chômage Trois liens : - baisse des coûts recherchée par les entreprises se traduit par délocalisation et dégraissage des effectifs. - Politiques de rigueur : réduction des effectifs de la fonction publique - Réduction des revenus. Contraction des débouchés intérieurs. [...]

[...] Les salariés préfèreront arbitrer en faveur des loisirs ou du travail domestique. Une partie croissante des dépenses de l'état est détournée vers des emplois improductifs. Les individus doivent s'adresser au secteur privé concurrentiel à même de fournir les biens et les services à un coût moins élevé. Si on réduit la fiscalité : nouvel état d'esprit : le niveau de vie dépend de l'offre de travail. Les prestations sociales augmentent le coût du non- travail et l'impôt sur le revenu baisse la rémunération du travail. [...]

[...] Spirale inflationniste. - Le circuit profits- dépenses à effets productifs différés - Le circuit impôts-dépenses publiques : déficit du budget de l'état ou forte propension à consommer des couches sociales touchées par la redistribution. - Le circuit lié aux échanges extérieurs : excédent commercial qui implique baisse de l'offre intérieure et accroissement de la demande interne. Ou alors hausse des prix à l'importation qui entraîne hausse des coûts intérieurs et perte de compétitivité L'inflation par les coûts Le principe : accroissement de la rémunération des facteurs de production supérieure à celle de leur productivité. [...]

[...] Les principaux effets de l'inflation 6 Les transferts liés à l'endettement et aux placements Existence d'un endettement important ( transferts de revenus considérables en cas d'inflation. Les emprunteurs sont avantagés jusqu'en 1974 : taux d'intérêts très faibles du fait de l'inflation. Donc possibilité d'emprunter. Exemple : crédits accordés aux ménages ont été multiplié par 55 entre 1954 et 1974. Mais depuis 1975 la montée des taux d'intérêt efface l'effet de l'inflation sur le coût de l'endettement. Les conséquences de la désinflation : les prêteurs se trouvent favorisés. [...]

[...] Mais l'état ne pourrait alléger sa dette avec l'inflation que si les impôts augmentaient rapidement. Tendance actuelle à rehausser les TI pour dissuader les agents d'avoir recours à l'endettement. La désinflation change certains comportements : par exemple elle incite les ménages à placer leur épargne en actifs financiers L'inflation et la rentabilité des entreprises Rupture au choc pétrolier. Habituellement hausse des prix permet investissement et rentabilité. Mais après 1974 dégradation de la rentabilité économique des entreprises. La rentabilité du capital est d'autant plus élevée que le partage de la valeur ajoutée est favorable aux entreprises. [...]