Investissements en capitaux

Thèmes abordés

Actionnariat, dividende, obligation, plus-value, rendement, investissement

Résumé du document

Ce TD comporte deux exercices d'application sur les investissements.

Extraits

[...] - L'action en revanche, est considérablement sous-évaluée (prix théorique de 1362.50 contre un prix de marché de 80). Selon le modèle de Gordon-Shapiro, l'action B présente une sous-évaluation significative et, par conséquent, un potentiel de croissance plus important. Ainsi, il semblerait plus judicieux d'investir dans l'action compte tenu de son écart substantiel entre le prix du marché et le prix théorique. Partie 2 Question Taux à 10 ans observé sur le marché Pour calculer le taux à 10 ans (rendement à l'échéance - YTM) lors de l'achat d'une OAT avec un coupon de 25 et un prix d'achat de 93, nous utilisons la formule approximative suivante : Ici, la valeur nominale est de 100 (valeur standard pour une obligation), et la maturité est de 10 ans. [...]

[...] Investissements en capitaux Partie 1 Question Évaluation des Actions A et B Le modèle de Gordon-Shapiro est utilisé pour calculer le prix théorique des actions. Ce modèle est défini par la formule suivante : où P représente le prix de l'action, D0? est le dernier dividende versé, g est le taux de croissance anticipé du dividende, et k est le taux de rendement requis. Action A : - Dernier dividende = 5 - Taux de croissance du dividende = - Taux de rendement requis = 11% taux sans risque + 10% prime de risque) Calcul du prix de l'action A : Action B : - Dernier dividende = 25 - Taux de croissance du dividende = - Taux de rendement requis = 11% (identique à l'action Calcul du prix de l'action B : Question Comparaison avec les Prix du Marché et Décision d'Investissement Les prix du marché pour les actions A et B sont de 140 et 80 respectivement. [...]

[...] - Risque de crédit : Risque de défaut de l'émetteur de l'obligation, impactant le paiement des coupons et le remboursement du principal. - Risque de liquidité : Difficultés potentielles à vendre l'obligation avant son échéance, pouvant entraîner une vente à un prix inférieur. Question Risques en optique tactique - Risque de marché : Variation de la valeur de marché de l'obligation en raison de changements dans l'environnement du marché, impactant la valeur de revente. - Risque de réinvestissement : Risque que les flux de trésorerie futurs (coupons) doivent être réinvestis à un taux inférieur, diminuant les rendements globaux. [...]