L'offre de monnaie - publié le 31/03/2010

Résumé du document

Dans un système où la monnaie est uniquement constituée par des pièces d'or ou d'argent, la création monétaire passe par la transformation des métaux précieux en pièces. La masse monétaire est dépendante du stock de métal. Dans les économies contemporaines, la création monétaire est plus complexe. La banque centrale crée de la monnaie fiduciaire. Aujourd'hui, il n'y a plus de liens entre la monnaie qui circule dans une économie et le stock d'or détenu par la banque centrale.

La création de la monnaie dépend des besoins de l'économie nationale. La masse monétaire doit être égale à la valeur de la production nationale. Ainsi, si la banque centrale crée de la monnaie sans contrepartie, la masse monétaire sera supérieure à la production nationale, d'où une monnaie excédentaire. Ce qui engendre une diminution de la valeur de la monnaie et par là une augmentation des prix (l'inflation).

La banque centrale a été pendant longtemps qualifiée de banque d'émission dans le sens où elle détient le monopole de l'émission des billets.

Extraits

[...] Section 1 : Le mécanisme de la création monétaire Dans un système où la monnaie est uniquement constituée par des pièces d'or ou d'argent, la création monétaire passe par la transformation des métaux précieux en pièces. La masse monétaire est dépendante du stock de métal. Dans les économies contemporaines, la création monétaire est plus complexe. Il faut, dès lors, expliquer par quels mécanismes les agrégats de la monnaie sont conduits à s'accroître. Il faut d'abord distinguer entre émission monétaire et création monétaire : Emission monétaire : Mise en circulation de la masse monétaire. [...]

[...] Il y a en particulier un lien direct entre l'offre de monnaie des banques et les besoins de financement du secteur productif (les entreprises). La création monétaire est déterminée par le niveau de l'activité économique. Par leurs prêts, les banques permettent aux entreprises d'anticiper sur leurs revenus à venir. Elles partagent de ce fait les risques pris par les entreprises et qui sont liés à l'incertitude du futur. Les banques et la création monétaire jouent, donc, un rôle actif dans le développement de l'activité économique : la Monnaie n'est pas neutre. [...]

[...] Ces opérations constituent les contreparties de la masse monétaire. Elles correspondent aux différentes catégories d'agents : les ménages, les entreprises, l'Etat et le reste de monde. Les crédits à l'économie représentent plus de 80% des contreparties de la masse monétaire et sont constitués des différents crédits accordés par les banques aux ménages et aux entreprises. Les créances sur le Trésor viennent en seconde position ; l'importance et la structure de ces contreparties dépendent des choix effectués par l'Etat dans le mode de financement de son budget. [...]

[...] C'est là où réside la complexité de la profession de banquier. L'octroi de prêt est, donc, bien l'origine essentielle de la création monétaire. Mais cette création monétaire est plus ou moins limitée selon la politique monétaire mise en place. Banque A Banque A Actif Passif Actif Passif BAM Dépôts BAM Dépôts Prêt X Dépôt X Actif Capitaux Actif Capitaux Immobilisé propres Immobilisé propres Donc, la création monétaire est un phénomène matérialisé par une augmentation de la qualité de monnaie disponible. [...]

[...] Les comportements de dépenses et de placements financiers des acteurs économiques se répercutent sur l'intensité d'utilisation de la masse monétaire et sa vitesse de circulation. L'évolution de cette dernière dépend des comportements des agents économiques en matière de dépense et d'Epargne mais également des habitudes de paiement et des innovations financières et technologiques qui permettent d'accélérer la rotation des encaisses monétaires. Le circuit simplifié de la monnaie La monnaie circule entre trois catégories d'agents : les banques qui créent la monnaie, les entreprises qui l'empruntent et les ménages qui la dépensent ou l'épargnent. [...]