La rentabilité des investissements - publié le 03/06/2014

Thèmes abordés

rentabilité, investissements, entreprise, valeur actuelle nette, enjeu financier

Résumé du document

Invest = somme des CAF actualisées avec i=TRI
- LE TRI est le taux d'actualisation pour lequel la somme des CAF actualisées est égal à l'investissement et donc la VAN nulle.
- Cela suppose que tous les cash-flows soient réinvestis au TRI
- C'est le taux de rentabilité économique de l'investissements qui doit être comparé au coût moyen du capital.
- LE TRI évite de calculer la VAN et peut être utilisé comme un taux de « rejet ».
- Si le TRI est supérieur au taux d'actualisation, la rentabilité est supérieure au coût d'opportunité.

Extraits

[...] LE TRI évite de calculer la VAN et peut être utilisé comme un taux de « rejet ». Si le TRI est supérieur au taux d'actualisation, la rentabilité est supérieure au coût d'opportunité. Le taux de rentabilité Interne : TRI < number > Les limites du TRI ~AUT0000 S'il y des flux en sens contraire, il peut y avoir deux TRI Le TRI est le taux maximum auquel un investisseur acceptera d'emprunter, mais il ne prend pas en compte les flux de trésorerie; La VAN reste le seul critère de rentabilité des investissements qui peut être utilisé sans difficultés < number > Valeur acquise des CAF 2. [...]

[...] Actualisation d'un flux continu : PV = FV x ) PV = valeur actuelle ; FV = flux futurs ; e = 2,71828 ; t = taux d'actualisation et n = nombre d'années. Rationnement du capital tn < number > Actualisation Le flux net de trésorerie actualisé : FNTA ACTIVITE ECONOMIQUE Flux de trésorerie - Immobilisations Investissement 1. L'acquisition d'immobilisation va créer de la trésorerie F.N.T.A < number > Calcul du flux net de trésorerie actualisé Emplois Montant de l'investissement Augmentation du BFR Remboursement d'emprunt (capital) Paiement de dividendes. [...]

[...] Comparaison avec le montant de l'investissement La valeur actuelle nette: ACTIVITE ECONOMIQUE Cash flow - Immobilisations Investissement 1. L'acquisition d'immobilisation va créer de la rentabilité Valeur actuelle nette Moins les cash-flow actualisés = 4. < number > Le calcul de la valeur actuelle nette : I = montant total de l'investissement i = taux d'actualisation N = nombre d'années En cas d'une suite d'annuités constantes : < number > Le prix d'achat HT Les dépenses complémentaires Le financement du BFR supplémentaire Les effets induits Le montant de l'investissement < number > Additives La rentabilité d'une Entreprise est la somme des VAN Fonction décroissante Du taux d'actualisation VAN = f(ti) «Les caractéristiques de la Valeur actuelle Nette» Incidences de La fiscalité Ex : choix de L'amortissement LA VAN ne prend pas en compte Le mode de financement. [...]

[...] < number > La VAN et le TRI globaux taux de placement i = taux d'actualisation n = nombre d'années On peut calculer un TRI global qui est un taux d'actualisation qui annule la VAN globale. < number > Des cas particuliers Projets d'investissements échelonnés dans le temps : actualiser les montants d'investissements. La CAF ne tient pas compte des délais de règlement et de la variation de BFR. Comment comparer deux projets ayant une durée de vie différente : se baser sur le plus court et considérer que l'autre est vendu à sa VNC à l'issue de ce délai. [...]